解读印刷类上市公司三季报传递的信息

印刷业上市企业

  上市公司三季报已经公布结束,伴随着印刷板块上市公司的日渐增多,对这些行业中有代表性的企业的经营情况作一些分析,或许能帮助我们明白行业的现状,要求我们重视市场的变化,采取相应的措施。

  印刷板块上市公司(参加传媒集团的印刷企业不统计在内)三季报的基本数据大致告诉了我们以下情况。

  受全球性金融危机与我国经济增速步入下行通道的影响,12家以印刷为主体的上市公司的获利能力总体向下。每股收益继续保持向上的仅3家,占样本企业的25%,其余9家都呈下降趋势,其中甚至包括东港股份、美盈森、紫江企业这些以往业绩相对较好的企业,其中跌幅在30%以上的有6家。

  姚记扑克、劲嘉股份和陕西金叶能够保持上升势头,说明差异化经营十分关键,唯有避开红海的激烈拼杀,才有可能逆势而上,这也应该是所有企业努力的方向。

  印刷板块的获利能力整体还是偏弱。每股收益的数据告诉我们:经过三个季度的苦心经营,每股收益能够超过0.75元的仅有2家,这意味着这些单位保持前三季度的经营势头,年每股收益有可能超过1元。

  另有7家企业前三季度的每股收益在0.20元以下,以每股收益跌幅最大(88%)、股价已经跌至2.87元(11月8日价)的珠海中富为例,即使把收益全部分配给股民也比银行存款利息低很多,这会让股民寒心的。

  从这12家上市公司前三季度的销售情况看,除4家下跌外,绝大部分企业还是上升的,而且销售下降的4家企业跌幅并不大,2家在10个点以上,2家在4个点以下,平均为7.7个百分点。劲嘉股份销售的下降也并没有降低它的收益。这充分说明,在困难形势下,这些上市公司的老总还是在颇费心思地努力扩大销售。

  但在销售扩大的同时,有5家企业每股收益却背道而驰,最为典型的是销售上升86.67%、毛利上升69.32%的鸿博股份,其每股收益却下降了63%。这就值得我们认真分析,究竟是因为劳动力成本的刚性上升还是有其他因素,只有找出影响收益的原因所在,才能在此基础上切实采取措施加以解决。

  在12家上市公司中,毛利率下降的有7家,占一半以上,严峻的经济形势让本来就处于微利阶段的印刷企业深感压力。在这样的背景下,姚记扑克的毛利率反倒以22.19%的增幅强势上涨,这不得不令人敬佩。

  企业存在的目的当然是为了赢利,因为获利是资本的天性,是衡量企业经营状况的重要指标。从今年前三个季度12家上市公司的赢利状况看,上升的仅5家,下降的有7家,上升的5家单位平均增幅是20.45%,下降的7家单位平均降幅是38.18%,降幅远大于增幅。规模相对庞大、资金相对充分的上市公司情况尚且如此,缺乏差异性的中小规模印刷企业情况可能更为艰难。

  综合分析12家印刷板块上市公司前9个月的经营状况,应该说姚记扑克、劲嘉股份和陕西金叶3家企业的状况为最好,这3家企业中又以姚记扑克的情况最佳,无论是销售、毛利、净利还是每股收益都处于上升态势,前三季度的每股收益达到0.75元,在这3家企业中每股收益增幅偏低是因为基数较大的缘故。

[时间:2012-12-20  作者:潘晓东  来源:中国新闻出版报]

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