据美国RISI公司2005年3月市场调研报告显示：伴随传统的季节性需求上扬，许多生产厂家使3月份的纸浆与原纸价格爬上一个高峰，香港市场上许多品种的纸浆与原纸价格升高。最近几个月，化学浆优质纸生产厂家，持续3个月因为价格问题而获得某种程度的最大盈利。香港涂布和无涂布化学浆优质纸的该月平均交易价上升15美元。涂布纸板价格也上升了15美元，严峻的成本压力迫使生产厂家不得不提高售价。此外，再生纸和牛皮纸的价格在3月份保持稳定，而牛皮纸生产厂家最终得到5美元的价格增幅。再生纸板生产厂家受到生产能力过剩的制约，他们想提高售价来弥补成本增加的能力有限。 

　　3月份观察到的趋势会持续到4月份和第二季度。预测优质纸、涂布纸板、牛皮纸价格时，因成本增加的压力和需求强劲，在今后几个月还会增加。由于困扰包装市场的供过于求现状和中国大型优质纸机的即将开工，其盈利估计将还会是适度的，牛皮纸和箱板纸价格将持平。最后，第二季度新闻纸谈判价格的报告表明，随着4月份香港的交易价平均上扬10美元，生产厂家致力于使售价进一步增长。

　　新闻纸

　　现状

　　来自亚洲的报告表明，05年2季度整个市场的新闻纸价格比05年1季度高10-20美元。在香港，48．8g／m2定量的新闻纸的平均交易价增加了10美元，价格达到580美元。价格上涨一直低于追求的目标，似乎供求平衡不足以迫使买方接受较高的价格，某些买主得到供应没有问题，他们愿意继续减少库存，以汇报增加。据说某些生产厂家打算通过能保持盈利的小幅度涨价来赢得客户。

　　在美国和欧洲的为了打赢涨价的不断进行的斗争中，似乎并不能帮助生产厂家为亚洲的涨价找到理由。在他们的年度谈判中，欧洲生产厂家已经寻求到10％-15％的涨幅，但不得不把盈利定为4％-7％。在美国，3月份宣布的35美元的涨价已经推迟到4月份，估计这仅仅是使随后几个月实施这一涨幅的部分成功。在美国，1、2月份新闻纸需求的疲软，使得生产厂家难以实施涨价。

　　亚洲第-季度状况的数据仅刚开始披露出来。在日本的有效需求水平的数据暗示出该生产分健康的状况(2005年1季度按年度上升2％，而稍低于2004年4季度的水平)。韩国两个月的数据表明，2005每季度大约出口125，000吨，与2004年上半年差不多，但比2004年下半年的140，000吨少(至少有部分是季度性因素造成的)。

　　预测

　　预计2005年3季度新闻纸的价格将走高。市场平衡在亚洲和世界其他地方将是十分牢固的，成本压力将继续紧缩其盈利空间。在亚洲，预计亚洲的主要出口国(韩国、日本、印度尼西亚和菲律宾)的平均开工率在2005年2季度平均上升到92％(紧接05年1季度的下降)，并将在本年其余时间维持在这个水平上。对于全球的一个地区，亚洲需求虽然在2004年的7％井喷之后在2005年会减速4％，估计2005年平均的开工率将得到90％，2004年是89％，，在西欧，新闻纸生产能力预计会增加0．5％，而北美巾于关闭和转产会进一步减少其生产能力；在这两个市场，2005年的平均开工率将分别是95％和96％。最后，亚洲的进出口量预计本年度会维持在健康的水平上。

　　在2005年4季度，香港的新闻纸价格会保持稳定，然后到2006年逐渐回落。这一下滑将导致开工率下降，原因包括亚洲需求增长疲软造成的较松散的市场状况，中国新生产能力的产量增大，以及来自其他市场疲软的外部地区供应增加。整个2005年的香港新闻纸价格预计平均在590美元。

　　印刷与书写纸 

　　现状   

　　香港的化学浆优质纸价格在3月份由于蒸气需求季节性增加不断走高，来自成本增加的压力使生产厂家极力抬价。当软木纸浆涨价丧失势头时，硬木价格持走高，能源和其他原材料成本进一步减少了生产厂家的盈利空间。抬价已经得到生产厂家广泛支持，高端与低端范围内都涨价。香港在3月份的平均交易价上升了15美元，无涂布和涂布优质纸基准级的价格分别是810和825美元。上述涨价的成功可能归咎于几方面的因素。最主要的是市场平衡随着需求增加与上一年相比似乎正在紧张起来。多数新生产能力拖了几个月都未按期开工，生产厂家在还未确定如何市场定位，而是在改进他们的后期盈利空间。因此，开工率保持良好状态，预计今年上半年平均可达大约92％，与2004年的水平持平。 

　　有效贸易数据对为何亚洲市场平衡明显有利于生产厂家提出了某些另外的见解。最主要的发展是中国扩大于涂布优质纸的净出口。如图4所示，中国涂布优质纸的山口在去年总体趋势上是走高的，从04年1季度的35，000吨增加到04年4季度的105，000吨，而且他们在05年1季度保持大约每季度105，000吨的水平(根据头两个月数据推算)。有意义的是较大份额指向北美。根据中国海关数据，表明2004年运往北美的涂布优质纸在攀升，占到中国出口的50％。2004年中国出口到其他亚洲国家的数量实际上在下降，仅占中国出口的42％。在2005年1季度，中国运往北美的份额保持牢固，而在2004年4季度出口亚洲的良好水平持续到2005年1季度。

　　对于韩国来说，北美市场同样是重要的，2004年韩国涂布优质纸出口北美占据37％的份额，36％的份额指向亚洲市场。韩国出口呈现走高趋势，这一增长的大部分源于增加了运往北美的数量，尽管他们运往亚洲和北美之外的其他国家的数量也增加了。

　　回过头来看2005年1季度的需求，就目前不多的有效数据看，抛开需求状况似乎较好的迹象，价格在上升。日本的有效数据表明，市场正以适度的步伐在向前移动，相对于2004年途堡季度有点疲软的情况，2005年1季度的需求预计上升1．5％，当然，这相对于2004年4季度的季节性强势有所放缓。韩国的有效数据表明其需求有类似的趋势。

　　预测

　　尽管我们已经考虑到许多亚洲市场的经济在放慢(中国经济是一个重要的例外，它似乎仍然在快速增长，虽然某些经济信号还不完全清晰)，今年上牛年亚洲的印刷与书写纸的需求状况预计是比较良好的。价格预测表明，香港的优质纸价格在2005年2季度会走高。生产厂家已经公布了4月的价格峰值，涨价将是逐步的，驱动力明显导致进一步的盈利。成本压力将继续困扰生产厂家，成为涨价的原动力。虽然纸浆的价格预测与上月相比稍有不同的轮廓(2005年1季度硬木浆价格剧增，将持续到2季度，山刁：2005年2季度软木浆价格预汁较低而得到补偿，所以我们现在假设它们的价格刁；会有新的峰值)，较高的纸浆价格仍将要求去寻求盈利措施，而且今年上半年的油价预期会保持高水平。香港的平均交易价预汁的峰值是，无涂布优质纸为825美元，涂布优质纸儿840美元。北美市场的发展情况是，紧接2004年的强势表现之后，未来的需求水平预期比2005年1季度要弱。正如前面所讨论的，美国的需求状况影响亚洲的供需平衡，因为它的增长与接受亚洲出口有关。然而，1季度的弱势还不大会对亚洲运往美国市场产生冲击。

　　2005年下半年，对于优质纸生产厂家看来不乐观。首先，需求状况在季节性因素和区域经济发展预期变慢的两方面都较软弱。其次，在这个期间新生产能力将大幅度增加，如在大港的APP Gold East的新生产线建成投产，UMP的常熟纸厂的新增生产能力。这些因素将使亚洲市场的平衡变得软弱，导致地区开工率下滑。需注意由于美国的经济在此期间不景气，它的需求状况预计也会变弱。在这样的背景下，价格将开始下降，而且预计香港的优质纸价格会在今年下半年到2006年出现回落。[page]

　　箱纸板 

　　现状

　　3月份香港的箱板纸的价格一再很少或没有出现波动。牛皮纸和瓦楞原纸的平均交易价在前几个月分别维持在425美元和290美元。这是连续5个月亚洲牛皮箱纸板价格保持在此水平上，而原纸价格现已持平三个月。再生瓦楞纸板面纸的价格显示出一些上扬，3月份缓慢上涨了5美元达到365美元。再生箱板纸的小幅度上扬，是由于生产厂家在纤维、其它原料和能源固定成本压力下不断增加的结果，预计2005年1季度的再生瓦楞纸板面纸的价格，会因为废瓦楞纸板(OCC)和本色牛皮纸浆板的涨价，比04年4季度上涨20美元。在此同一时期的牛皮箱板纸面纸的平均交易价只上涨了5美元。这个成绩是有限的，部分是由于中国不断增加的生产能力造成的供应富余。再生亚洲的情况与牛皮箱板纸面纸相似，它的价格3个月都没有波动。在2004年生产能力增加了200万吨之后，中国还有3个再生箱板纸项目投产或即将开工。这包括九龙的PM8(450，000吨)、王利达纸业(300，000吨)和河南银河(150，000吨)。今后几个月还有许多项目会投产。随之而来的伤害该地区的供应过剩将对中国国内客户的库存模式造成冲击，尤其是在再生原纸领域，较短期的周转将使客户保持较少的库存。此外，由于瓦楞纸箱生产厂面临的同样的供过于求和固定成本问题，箱板纸生产厂家也将遇到；这些纸箱厂强烈拒绝任何的涨价，因为他们也难以让他们的客户接受任何的涨价。

　　中国/香港的牛皮箱板纸的进口经历2004年下半年的急剧下滑至2005年初出现了适度的回升。初步估计，2005年1-2月份运达中国、香港的牛皮箱板纸有115，000吨。这个水平与2004年4季度的125，000吨进口相比是很不错的，但还低于2004年初的水平；当中国的客户那时建立库存时，得到了那时比较低的牛皮箱板纸价格的好处)，这个进口复苏似乎是传统的季节性需求上扬的反映。而且，美国市场的不景气已使更多的供应面向亚洲，这未必是客户库存较高(由于去年下半年进口量少，或许客户的库存较高（由于去年下班年进口量少，或许客户的库存已减少），由于美国、韩国、台湾和泰国的反侦销研究的紧急决定，对进口水平的冲击还不太清楚，但据推测，对于来自直接涉及到的国家的货物存在某些倾销问题(但可能增加来自其它供应商的订单)。不确定性涉及中国是否将对美国牛皮箱板纸十产厂家实施反倾销制裁，和制裁的力度可能引起客户提前以潜在的高价建立库存。同时，要关注施加的任何制裁的潜在报复，或许这可能导致部分客户从潜在相关地区购买的犹豫不决。

　　预测

　　预汁箱板纸价格在2005年2季度会继续呈现它目前的态势。需求的季节性下扬，加卜成本压力，将使再生瓦楞箱板纸生产厂家再涨价10美元，2005年2季度达到平均价为375美元。另一方面，原纸价格预汁在5月-6月新增能力使价格下落之前，4月份只有一点上涨。最后，季节性的强劲需求和稳定的国际价格将有助于亚洲牛皮箱板纸价格在此期间保持稳定在目前水平上。所有的价格预期在2005年下半年都会下滑，并且到2006年由于区域经济循环而跌落到预测的最低谷。

　　纸板

　　现状  

　　目睹上月持续上扬后，3月份香港的涂布纸板平均交易价呈现进一步的强势，上升15美元达到430美元。市场报告表明，涨价幅度因生产厂家而异，由于价格范围的上限有较多的盈利，价格范围有所扩大。涨价的背后成本压力是主要的原动力，虽然在他们的成功后面季节性需求增加也是一个重要因素。总之，伤害地区的生产过剩已造成生产厂家之间的剧烈竞争，有损于生产厂家的盈利。  

　　系列观察分析显露生产厂家目前在亚洲纸板市场上将面临困难。

　　亚洲生产能力(几乎都在中国)的增长大大超过2004年的需求增长。亚洲去年的生产能力突增120万吨，预计的亚洲需求却为90万吨。这个差距预计在2005年还会扩大。今年纸板生产能力设计要攀升150万吨(包括APP宁波的70万吨新生产线，它已在2004年4季度投产；山东成明的40万吨新线将在本季度投产)。相反，需求预计是再增加90万吨。

　　中国、香港纸板进口在2004年下牛年出现引人注目的跌落，而且在2005年头两个月继续保持衰减势头。中国2004年下半年的进口是80万吨，低于2003年下半年水平。预计由于季节性需求，2季度会有所回升(但按年度基数计算，中国、香港价格将低于2004年的水平)。预测则表明2005年下半年的进口将急剧下滑。

　　假如中国或来自西欧和美国的订单变化不大，亚洲生产厂家将受中国2004年进口需求下滑冲击的困扰。2004年亚洲生产厂家从其他地区较高的进口需求和促进货物出口到外部地区获利，使亚洲纸板出口在去年增加了3万吨。2005年的前景不好，预计亚洲的出口会下滑，幅度大于亚洲进[：J的跌落，，主要出口国（韩国、印度尼西业、和中国台湾)的开工率预计将降至81％，而2004年是83％。

　　预测

　　尽力追求下一下价格峰值，期待后几个月能每月涨20美元。由于成本持续升高，盈利空间缩小，驱使生产厂家求助于价格自律手段，从而让他们能够涨价。废旧新闻纸(ONP)和本色浆板预汁将上涨，到2005年2季度达到高峰。运输和能源等其他成本预计也将保持高水平，然而，不可预知的是，生产厂家如何能依靠自律手段，在地区生产过剩情况下维持盈利，曾假定4月份只能涨价10美元。5月和6月被认为无盈利，在这点上，预测存在有升有降的风险。如果生产厂家能在市场卜保持自律(即避免出现某些生产厂家损害他们的竞争对他们的竞争对手的前提下，为了增加销售，而小幅度增加或者甚至降价进行销售的情况)，则4月份之后价格有可能继续适度卜涨。但是，存在着降价的风险，因为地区内自的生产厂家为争夺市场份额而进行的争斗，可能诱发生产厂家降价，特别是在需求比预期要少的情况下。

　　价格在2005年下半年预计会下滑，并持续到并持续到2006年。除了供过于求对地区造成伤害外，价格也会受到需求增长放慢引起的地区经济的预测下滑、开工率下降和成本下降等的影响。

[时间：2005-07-13  来源：中国包装网]