康得新光学膜

　　公司光学膜生产线(4000万平米)已于一季度顺利投产，并实现营业收入1.51亿元，我们预计实际产销光学膜在400万平米左右(对应开工率在40%)，净利润在2500万元左右(净利润率16%-17%)，折合每股收益约0.04元，占一季度净利润的一半强。公司光学膜项目进展迅速，已经开始兑现业绩，将成为公司业绩的新增长点。公司在一季报中披露了对半年报的预测，预计净利润增长190-210%，约1.68亿元-1.8亿元，折合每股收益0.32-0.35元。

　　我们预计后续随着光学膜新订单的出现以及光学膜开工率的上升，公司业绩超预期是必然的，考虑在手光学膜订单同时考虑未来潜在订单，保守假设公司12年光学膜总销量2000万平米，不考虑增发对业绩摊薄的影响，调整公司12-14年的业绩预测分别为0.77、0.98和1.46元，维持“增持”的投资评级。

[时间：2012-04-19  来源：中国证券网－上海证券报]