斯道拉恩索财报

　　“在不确定性增加的环境中保持良好业绩”斯道拉恩索首席执行官康佑坤就宣布 2011 年第二季度业绩发表评论。

　　• 不包括非经常性项目和公平价值的季度营业利润为 2.28 亿欧元，较去年同比增长了 7%，得益于销售价格显著提高，但在很大程度上受到成本增长和不利汇率的抵消。

　　• 集团继续推进效率提升计划，其中高档文化纸和物流部门已宣布相应计划——第二季度非经常性项目总计为负 3,200 万欧元。

　　• 不包括非经常性项目和公平价值的季度资本利润率为 10%。

　　• 资产负债表中的股本负债率为 0.41，流动性为 9.96 亿欧元，仍继续保持强劲得势头。

　　• 预计 2011 年全年的成本增长率没有变化，仍为大约 4%，集团继续开展遏制成本增长的措施。

　　• 欧洲经济的不确定性日益增加——预计 2011 年第三季度不包括非经常性项目和公平价值的营业利润将与 2011 年第二季度大致相同。

　　第二季度业绩概述

　　

		2011 年第 2 季度	2011 年第 1 季度	2010 年第 2 季度
销售额	百万欧元	2 817.1	2 726.9	2 692.2
不包括非经常性项目和公平价值的 EBITDA	百万欧元	357.6	368.3	329.8
不包括非经常性项目和公平价值的营业利润	百万欧元	228.3	248.0	212.9
营业利润 (IFRS)	百万欧元	184.7	237.2	215.6
不包括非经常性项目的税前利润	百万欧元	181.8	213.2	201.5
税前利润	百万欧元	150.1	186.0	193.0
不包括非经常性项目的净利润	百万欧元	164.1	175.3	168.4
净利润	百万欧元	136.0	155.9	159.9
不包括非经常性项目的每股收益	欧元	0.21	0.22	0.22
每股收益	欧元	0.17	0.20	0.20
不包括非经常性项目的每股现金收益	欧元	0.39	0.39	0.38
不包括非经常性项目和公平价值的资本利润率	%	10.4	11.4	10.5

　　公平价值包括股权激励方案、扣除已实现和未实现对冲的综合期权、二氧化碳排放权以及与计及股本的投资中森林资产相关的生物资产估价。NRI = 非经常性项目。这些项目是指与正常业务运营无关的特殊交易。最常见的非经常性项目包括资本收益、其他减记或减记转回、计划重组拨备和罚金。如果非经常性项目超出每股一欧分，通常予以单独详细说明。

　　近期前景

　　需求（与 2010 年第三季度相比）

　　预计对民用包装纸板、工业包装产品、新闻纸和和涂布杂志纸的需求将保持稳定，而未涂布杂志纸和高档文化纸的需求将减弱。预计对木材产品的需求将稍微减弱，这主要是由于客户库存增多。与以前一样，必要时将缩减生产，以优化收益和流动资本。

　　价格（与 2011 年第二季度相比）

　　预计民用包装纸板的价格将保持稳定，但产品和地理区域组合将使白卡纸的平均价格降低。预计工业包装产品的价格将保持稳定。预计欧洲新闻纸价格将稍有上涨，而且就在全欧洲范围内提高价格的谈判正在进行中。预计欧洲杂志纸价格将稍有上涨。由于不利的地理区域和产品组合，高档文化纸价格将保持稳定。已经宣布的高档文化纸提价预计将在九月份生效，因此不会在第三季度产生显著影响。预计木材产品价格将保持稳定。

　　与第二季度一样，预计 2011 第三季度的外币汇率将对经营结果产生负面影响。集团预计 2011 年全年不包括内部措施的成本增长率保持不变，约为 4 %。集团将继续采取措施来遏制成本增长。

　　欧洲经济的不确定性正在增加。预计 2011 年第三季度不包括非经常性项目和公平价值的营业利润将与 2011 年第二季度大致相同。

　　斯道拉恩索首席执行官康佑坤就第二季度业绩发表评论：

　　“斯道拉恩索2011年第二季度营业利润保持稳健。一方面，由于市场环境和我们自己的努力，使得集团能够较去年更大范围内改善产品定价。另一方面，成本增长在很大程度上抵消了产品价格上升带来的收益，这使得我们只稍微改善了营业利润。因此，我们将持续改进成本基础和灵活性，例如：高档文化纸和物流部门宣布的计划。我们的这些改进工作将永不停止。”

　　“与 2010 年的复苏相比，我们的一些区域市场，尤其是欧洲的铜版纸市场，在最近几周出现了增长减缓的迹象。这种情况再加上欧洲债务危机，使得我们和客户都认为短期前景充满波动而且难以预测。在这种形势下，我们应该为应对各种可能性做好准备，这一点至关重要。我们在斯道拉恩索内部——包括维护支持、管理外包以及物流等方面——已经建立和正在建立的能力和灵活性，在不断变化的环境中具有非凡价值。”

　　“最后要指出的是，我们还正在继续执行战略发展计划。我们位于乌拉圭 Montes Del Plata 浆厂以及 位于波兰 Ostrołęka 工厂的轻质箱板纸机项目都按计划推进，而且最近在捷克 Zdírec 投资建造了热电联产工厂。各种创新成果，如：基于纳米技术的超细纤维 (MFC) 纸浆，同样是我们未来重要的战略部分。在未来，我们的目标是将收益的决定权越来越多地掌握在我们自己手上，而不是来自外部的不可控因素。我们继续重新思考和质疑旧的做事方式，并始终寻找更好的解决方案。”

[时间：2011-08-11  作者：斯道拉恩索]