盛通

　　1、市场竞争风险

　　目前，国内出版物印刷市场较分散，市场集中度不高。截至2009年底，全国共有出版物印刷企业8，189家，尚没有一家出版物印刷企业在全国的市场份额超过3％。从欧美等发达国家出版物市场的发展历史经验来看，我国出版物印刷市场集中度的逐步提高将是必然趋势，在此过程中，若发行人不能及时扩充产能、提高市场占有率，将在未来的市场竞争中处于不利地位，从而影响发行人的盈利和持续发展能力。

　　2、新增设备产能不能及时消化的风险

　　根据中国印刷及设备器材工业协会的统计数据，2009年我国印刷工业总产值达5，150亿元，位居世界第三位，但高端印刷技术和印刷设备制造能力主要由其他国家掌握。公司自设立以来，积极引入国外先进技术和高档设备，已形成了一定的设备领先优势、较好的人才储备和丰富的生产管理经验。但进口设备投资金额较高，新增产能的消化需要一定的周期。一般说来，公司高档单张纸胶印生产线产能消化周期在6个月左右，大型商业轮转印刷生产线产能消化周期在18个月左右。2008至2010年间，公司积极利用经营现金流和外部融资进行设备投资，完成了东区印刷服务基地的建设，并针对主导产品彩色杂志和期刊等快速印品投资购置了两条大型宽幅商业轮转印刷生产线。未来公司拟继续利用内外部资金针对目标产品进行相应的设备投资和产能扩建，但可能存在新增产能不能及时消化而影响公司盈利增长的风险。

　　3、偿债能力风险

　　2008年末、2009年末、2010年末，母公司资产负债率分别为60．89％、58．89％、63．06％，流动比率分别为0．69、0．75、0．64，速动比率分别为0．44、0．47、0．45。公司负债结构不尽合理，流动负债比例较高，给公司偿债能力带来一定的风险。

[时间：2011-06-28  作者：孟丹  来源：必胜网新闻中心]