2018年1-11月，造纸及纸制品业鞋业汇总企业单位数6305个，亏损企业数870个，利润总额710.32亿元，同比下降7.86%，其中：纸浆制造业利润总额13.65亿元，同比增加131.36%;造纸业利润总额433.03亿元，同比下降15.58%；纸制品制造业利润总额263.64亿元，同比增加4.61%。

1月11日，四川省成都市经济和信息化委员会发布通知称，2018年成都市完成淘汰落后产能目标任务企业49户，涉及冶金、造纸、化工、轻工、建材等行业，实现年节约标准煤36万吨，减排二氧化硫0.8万吨。

◆需求下行大势下的破局之道：2018 年宏观经济增速的下行逐步成为市场一致预期，我们认为这样的预期大概率将会持续到19 年，并且在实体经济层面逐步证实。而轻工板块兼具周期和消费属性，家居、包装、造纸等主要子板块都在不同程度上受到需求下行的影响，因此我们认为，2019年轻工板块的投资思路更多地要从微观层面，自下而上寻找份额能够持续提升的企业，并且分析份额提升的逻辑，和相关龙头公司的特征。

为贯彻落实关于高质量发展和区域协调发展的决策部署，深入推进产业有序转移和转型升级，2018年12月29日，工业化和信息部公示了《产业发展与转移指导目录(2018年本)》。

造纸行业是典型的周期性行业，容易受到宏观经济的影响，具备长期的波动性。行业供需方面，产能建设具有2年左右的周期；同时，需求也受到节日、季节、学汛的影响，在一年内形成常规性的波动，因此造纸行业具有典型的周期属性。

总第1055期 | 2019年01月08日 | 必胜网主页 | 联系我们：010-62148751

造纸行业是典型的周期性行业，容易受到宏观经济的影响，具备长期的波动性。行业供需方面，产能建设具有2年左右的周期；同时，需求也受到节日、季节、学汛的影响，在一年内形成常规性的波动，因此造纸行业具有典型的周期属性。

数据方面：2018年1-10月份机制纸及纸板(外购原纸加工除外)产量为9735.3万吨；2018年1-10月份废纸进口量为1,283万吨；2018年1-11月份纸浆进口量为2302.9万吨。

目前，包括港股上市的玖龙纸业和理文纸业在内，国内造纸行业的主要有22家上市公司。从2017年全年的业绩表现来看，造纸行业2017年的业绩表现普遍向好，所有公司的营收都有所扩张，其中仅安妮股份、广东甘化2家公司的净利润出现下滑，数量占比不到10%。其中，年营收规模超过100亿元的有6家公司，净利润规模突破20亿元的有5家公司，玖龙纸业在营收规模和净利润规模上均遥遥领先与其他企业，稳居行业第一。总体来看，目前在营收和净利润规模处于行业领先地位的主要是玖龙纸业、晨鸣纸业、理文纸业、太阳纸业和山鹰纸业。

废纸系以废纸为原料，利用废纸生产出箱板/瓦楞/白板/新闻纸，主要供给下游包装需求。2017年，我国共消耗废纸原材料7896万吨，其中，约2/3的废纸来源于国内；其次，美国废纸消费量占比为16%，日本和欧洲紧随其后。总体而言，废纸系造纸企业对于国外原材料的依赖相对较低。目前，国内废纸系造纸龙头主要包括玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业、华泰纸业等。

斯图加特/海德海姆 2017/18财年（截至 2018.09.30）剔除汇率影响，福伊特集团在已获订单及销售额方面均取得了稳健增长。福伊特集团水电事业部目前暂时的疲软，影响了集团核心业务的经营业绩，不过，造纸事业部强劲的业绩表现弥补了这一状况。与上一财年剔除出售库卡后的数字相比，集团的净利润显著增加。福伊特的财务状况继续保持强劲。

造纸行业属于中游制造行业，从产业链来看，其上游是纸浆、废纸等原料，下游是包装行业。根据原料的不同，可以分为废纸系和纸浆系两个大类。

10月19日，国家统计局最新统计数据显示，2018年1-8月，全国造纸行业累计主营业务收入5723.6亿，行业景气度仍较高且有望继续向好。但受环保的影响，行业准入门槛越来越高，包括玖龙在内的企业国内产能扩张受阻。

2014年-2017年中国纸及纸板进口量增长，2017年中国纸及纸板进口量为475万吨，同比增长60%。2018年1-9月中国纸及纸板进口量为490万吨，同比增长55.4%。

11月15日，广东省生态环境厅发布了关于通报广东省2017年企业环境信用评价结果的通知，经评定，1162家国家重点监控企业中，除64家企业因全年停产（运）、关闭等原因不参评外，1098家企业以组织机构代码证/统一社会信用代码为准最终确认1060家参加评价（即有65家经合并后为27家），其中，“环保不良企业”（红牌企业）26家，占参评企业数比例为2.45%；“环保警示企业”（黄牌企业）106家，占参评企业数比例为10.00%；“环保良好企业”（蓝牌企业）781家，占参评企业数比例为73.68%；“环保诚信企

近年来，受供给侧改革、环保政策趋严等有利因素影响，造纸行业景气度持续向好。虽然短期内，造纸行业产品产量整体有所下滑，但龙头企业的竞争力在不断增强，行业集中度有望得到进一步提升。

近年来，受供给侧改革、环保政策趋严等有利因素影响，造纸行业景气度持续向好。虽然短期内，造纸行业产品产量整体有所下滑，但龙头企业的竞争力在不断增强，行业集中度有望得到进一步提升。

一调整产品结构。积极发展高、中档生活用纸等短线产品，加快低档印刷书写纸、包装纸及纸板等产品升级换代；提高各类加工原纸质量，实现与重点加工纸厂协调配套，大力开发特种用纸和工业加工纸；限制质量低劣、市场滞销产品发展。依靠科技进步，加大对重点产品投资力度，提高产品技术含量，增强优势企业竞争能力。淘汰落后生产工艺与设备，减少低档产品生产能力。

为贯彻落实全国宣传思想工作会议精神，围绕“三个下功夫”谋划工作，根据部领导创新工作、推动发展，弥补工作短板要求，11月8日，印刷发行司印刷复制处路洲处长，农家书屋工程处何彬处长，印刷复制处吕楠、陈哲，中国新闻出版广电报王勤一行赴中国造纸协会进行工作调研和专题座谈。中国造纸协会赵伟理事长、钱毅秘书长和综合业务部刘文龙主任参加座谈交流。

作为传统的造纸工业企业，山鹰国际的数字化改革起步虽晚，但企业一把手高度重视，亲自参与核心项目的设计与具体目标制定，还创新后评估机制给数字化建设营造足够空间，改革效果显著。