废纸系以废纸为原料，利用废纸生产出箱板/瓦楞/白板/新闻纸，主要供给下游包装需求。2017年，我国共消耗废纸原材料7896万吨，其中，约2/3的废纸来源于国内；其次，美国废纸消费量占比为16%，日本和欧洲紧随其后。总体而言，废纸系造纸企业对于国外原材料的依赖相对较低。目前，国内废纸系造纸龙头主要包括玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业、华泰纸业等。

造纸行业属于中游制造行业，从产业链来看，其上游是纸浆、废纸等原料，下游是包装行业。根据原料的不同，可以分为废纸系和纸浆系两个大类。

瓦楞纸板是由箱板纸和经过起楞的瓦楞原纸粘合而成、用于制造瓦楞纸箱的一种复合纸板，纸板中层呈空心结构，能够在减轻包装重量的同时获得较高的抗压强度和缓冲性能。

2014年-2017年中国纸及纸板进口量增长，2017年中国纸及纸板进口量为475万吨，同比增长60%。2018年1-9月中国纸及纸板进口量为490万吨，同比增长55.4%。

近年来，受供给侧改革、环保政策趋严等有利因素影响，造纸行业景气度持续向好。虽然短期内，造纸行业产品产量整体有所下滑，但龙头企业的竞争力在不断增强，行业集中度有望得到进一步提升。

2018年4月，四部委调整《进口废物管理目录》，将来自生活源的废塑料、未经分拣的废纸、废纺织原料等4类24种固体废物，从限制进口类变为禁止进口。2019年年底前，我国还将逐步停止进口国内资源可以替代的固体废物。但同时，回收标准、规模和质量在市场需求下都将进一步提升。

近年来，受供给侧改革、环保政策趋严等有利因素影响，造纸行业景气度持续向好。虽然短期内，造纸行业产品产量整体有所下滑，但龙头企业的竞争力在不断增强，行业集中度有望得到进一步提升。

华印纸箱对外公告，国庆假期废纸连涨7天，10月2日-10月4日全国有60家纸厂上调废纸价格；10月5日-10月7日，106家纸厂再次上调废纸收购价格。

2018年造纸行业供需紧平衡的态势基本可以延续，但不应在期盼纸价大幅上涨创新高。但另一方面，成本上行是大势所趋，不管是环保、自备电限制以及废纸进口限令带来的成本走高都越来越清晰地被投资者所发现。

9月19日，一道限产令横空出世，此次停限产企业涉及近40家纸厂及多家化工厂。据了解，这些纸厂将从9月24日开始分两批限产，最晚持续至10月8日结束。

纸价保持高位并快速上涨，造纸行业业绩靓丽。据中国轻工联合会的数据显示，2018年1-7月，全国机制纸及纸板产量6923万吨，同比下降0.9%，主要营收增长12.48%，利润增长12.66%。

木浆、废纸是我国造纸行业的两大主要原材料，其市场发展关系着造纸业的景气度。目前，我国木浆、废纸进口依存度较高。而国际木浆价格维持相对高位、进口废纸量大幅减少将是大概率事件，这将推动国内成品纸价格的上涨。

2017年，在造纸行业各纸种中，产销量所占比重均在10%以上的纸种是未涂布印刷书写纸、白纸板、箱纸板、瓦楞原纸。下面来分析这四大纸种的供需、进出口、竞争格局等情况。

据监测数据显示，2018年8月份瓦楞纸毛利率环比下降2.51个百分点。8月份国内瓦楞纸市场需求旺季表现不旺，虽临近中秋节但下游需求较为清淡，纸价上涨动力不足，8月份瓦楞纸均价环比下滑3.91%。

最新数据显示，其实由于我国废纸利用率不高，使得造纸行业进口纸浆量庞大，目前造纸行业的原材料纸浆70%依赖进口。纸浆消费量占全球比重超过一半。人民币购买力的提升，会导致进口原材料实际价格下降。

据榜单显示，2018年上半年中国造纸行业共有42家上榜。2018年上半年中国造纸行业新三板上市公司营业总收入排名前十的企业有：依依股份、华英包装、利民纸品、爹地宝贝、松炀资源、凯丰新材、宏图股份、恒达新材、利树股份、信谊包装。

2018年造纸行业供需紧平衡的态势基本可以延续，但不应在期盼纸价大幅上涨创新高。但另一方面，成本上行是大势所趋，不管是环保、自备电限制以及废纸进口限令带来的成本走高都越来越清晰地被投资者所发现。

随着环保态势的日趋加严，造纸行业作为重污染行业，各地区已然将其视为重点关注对象。之前，行业平台发布的《政府发话，五年内这地儿造纸企业全部腾退！2017年各环保问题治理清单公布！》，引起全行业甚至社会的广泛关注。目前富阳地区造纸产能退出工作正在有序进行着，而另一边，湖南作为造纸大省，多地区也已悄然展开造纸企业的退出工作。

木浆、废纸是我国造纸行业的两大主要原材料，其市场发展关系着造纸业的景气度。目前，我国木浆、废纸进口依存度较高。而国际木浆价格维持相对高位、进口废纸量大幅减少将是大概率事件，这将推动国内成品纸价格的上涨。

随着环保态势的日趋加严，造纸行业作为重污染行业，各地区已然将其视为重点关注对象。之前，行业平台发布的《政府发话，五年内这地儿造纸企业全部腾退！2017年各环保问题治理清单公布！》，引起全行业甚至社会的广泛关注。