最近一段时间，各种原纸的价格包括铜板纸、双胶纸等等，尤其是包装纸，提价幅度非常大，引起了投资者对造纸行业的关注，因此深入介绍下包装纸行业。

最近一段时间，各种原纸的价格包括铜板纸、双胶纸等等，尤其是包装纸，提价幅度非常大，引起了投资者对造纸行业的关注，因此深入介绍下包装纸行业。

12月19日，工信部、商务部联合发布的《关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》提出，到2020年包装产业年主营业务收入达到2.5万亿元，形成15家以上年产值超过50亿元的企业或集团，上市公司和高新技术企业大幅增加。

烟包装纸产品一般包括内衬纸、孼用框架纸、接装纸、烟用商标纸、烟用外包装纸及其他(如玻璃纸及成型纸)。大中型制造商通常生产各种类型的卷烟包装纸产品并拥有广阔的销售渠道，而产品组合有限的小型制造商通常专注於省内客户。

10月箱板纸平均价格3,441/吨(人民币，下同)，环比9 月增长0.8%/同比增长4.8%;瓦楞纸价格3,038/吨，环比增长1.2%/同比增长5.3%;白卡纸价格4,879/吨，环比增长1.2%/同比增长6.7%;文化用纸5,218/吨，环比微增0.4%/同比下降1.4%。国内废纸价格1,267/吨，环比增长0.8%/同比增长5.1%;进口废纸价格201 美元/吨，环比增长2.4%/同比增长11.1%。

9 月数据更新：箱板纸平均价格3,414/吨(人民币，下同)，环比8 月增长1.1%/同比增长3.7%;瓦楞纸价格3,003/吨，环比增长1.0%/同比增长3.3%;白卡纸价格人民币4,822/吨，环比增长2.0%/同比增长5.7%;文化用纸5,199/吨，环比下降0.2%/同比下降3.7%。国内废纸价格1,257/吨，环比微跌0.1%/同比增长5.1%;进口废纸价格196 美元/吨，环比下降1.1%/同比增长7.2%。

2016 年1~7 月，造纸及纸制品行业实现营业收入8,115.6 亿元，同比增长5.9%;利润总额同比增长9.8%至406.2 亿元。箱板纸和瓦楞原纸前7 月产量同比则分别增长4.7%/5.7%。

根据国家统计局数据，2016 年上半年，造纸及纸制品行业实现营业收入6,919.8 亿元，同比增长6%；利润总额同比增长7.5%至340 亿元。

重申超配评级 我们看好包装纸行业，主要因为新环保法逐步实施带来的行业整合以及进入门槛提升将带来的纸价长期的上涨。我们维持玖龙的目标价港币8.8元(对应1.3倍领先市净率)，理文的目标价为港币5.8元(对应1.4倍领先市净率)，对两个公司重申买入评级。

包装纸行业是国民经济发展的风向标。近10年间，文化用纸产量增长速度接近10%，而包装纸产量增长速度高达17%—20%。包装纸行业近10年快速发展，在我国造纸总产量的比重从原来的40%—提高到现在的将近60%，真正撑起了纸业半壁江山。

包装纸行业是国民经济发展的风向标。近10年间，文化用纸产量增长速度接近10%，而包装纸产量增长速度高达17%—20%。包装纸行业近10年快速发展，在我国造纸总产量的比重从原来的40%—提高到现在的将近60%，真正撑起了纸业半壁江山。