金融危机后，造纸业规模以上企业销售收入呈逐年递增态势，但是增长幅度波动较大;但2018年，受供给侧改革、环保政策和下游需求的影响，造纸行业营收首次出现下跌。从行业定义出发，基于机制纸及纸板制造、纸制品双重维度探索造纸行业的迁移路径，研究发现，纸及纸板制造产业不断向粤鲁浙沿海地区集中，而纸制品产业向内陆地区迁移，地区分布各有侧重。

近日越南公布了一组数据，数据显示2019年一季度越南吸引外资额达到108亿美元，同比大幅增长86.2%，创下3年来同期新高。值得注意的是，据统计，截至3月份，共有131个国家和地区在越南投资，注册资金3465亿美元。投资最多的分别是韩国、日本、新加坡和中国台湾。

2018年1-4季度中国纸浆进口量波动幅度较小，波动幅度不超5%。2018年12月中国纸浆进口量为176.7万吨，同比下降8.9%。累计方面，2018年1-12月中国纸浆进口量为2478.9吨。与去年同期相比增加4.5%。

供给端，2018年下半年开始行业新增产能投产增多，预计2018-2019年整体新增产能在1400万吨;需求端，与宏观经济关联性较高的包装纸、铜版纸需求或将承压，供需格局预计在2019年将有所恶化，供需关系从紧平衡转向供给过剩。

2013年-2017年中国纸浆进口量温和增长，共增长687万吨，增长40.77%。2017年中国纸浆进口量为2372万吨，同比增长12.6%。2018年8-10月中国纸浆进口量呈下降趋势，2018年11月中国纸浆进口量回升;2018年11月中国纸浆进口量为223.6万吨，同比下降4%。2018年1-11月中国纸浆进口量为2303万吨，同比增长5.7%。

2019年1月3日，由中国造纸杂志社《造纸信息》杂志举办的2018年中国造纸工业10项要闻评选会在中国制浆造纸研究院有限公司召开。中国造纸工业10项要闻评选活动自2000年开始举办以来，在各级领导和业界同仁的关怀和大力支持下，在广大读者的热心关注与积极参与下，中国造纸工业10项要闻评选已成为造纸行业的品牌活动，成为业内人士梳理和总结过去一年产业和市场发展脉络的重要渠道，是中国造纸行业最为重要的年度事件之一。

为贯彻落实全国宣传思想工作会议精神，围绕“三个下功夫”谋划工作，根据部领导创新工作、推动发展，弥补工作短板要求，11月8日，印刷发行司印刷复制处路洲处长，农家书屋工程处何彬处长，印刷复制处吕楠、陈哲，中国新闻出版广电报王勤一行赴中国造纸协会进行工作调研和专题座谈。中国造纸协会赵伟理事长、钱毅秘书长和综合业务部刘文龙主任参加座谈交流。

9月14日，中华纸业杂志社连续第13年向社会推出《中国造纸企业20强》榜单，晨鸣集团一年一个大跨越，以870亿元的营收数据蝉联榜首，再次称雄全国。

据榜单显示，2018年上半年中国造纸行业共有42家上榜。2018年上半年中国造纸行业新三板上市公司营业总收入排名前十的企业有：依依股份、华英包装、利民纸品、爹地宝贝、松炀资源、凯丰新材、宏图股份、恒达新材、利树股份、信谊包装。

2016年十三五规划开局以来，国家出台多条严格的环保政策，多数都与造纸行业密切相关。其中，《国务院办公厅关于印发控制污染物排放许可制实施方案的通知》明确规定，2017年率先对火电、钢铁、造纸等15个行业核发排污许可证，其中造纸行业企业要求在今年6月底前取得排污许可证。

2018年造纸行业供需紧平衡的态势基本可以延续，但不应在期盼纸价大幅上涨创新高。但另一方面，成本上行是大势所趋，不管是环保、自备电限制以及废纸进口限令带来的成本走高都越来越清晰地被投资者所发现。

中国造纸行业虽然获得了快速的发展，但仍存在着企业规模较小、能源消耗及污染较为严重等问题，结构调整是“十二五”期间我国经济发展的重要议题，同时结构调整也是造纸行业的重要任务。中国造纸行业的结构的调整主要包括：

为了子孙后代，为了青山绿水，度过资源匮乏时代的中国，开始了外废进口的强硬管制，尽管国内很多依赖外废为原料为主的很多制造业产生明显的不适应，尤其是造纸、塑料、金属等行业市场反应明显。

2017年国内经济整体形势稳中向好，带动了造纸业平稳发展，经济效益增长显著。

随着固定资产投资的不断减少，近年来造纸业去产能、去库存已见成效，盈利拐点显现。2017年造纸板块表现抢眼，由于行业长期处于盈利低点，供给侧改革导致产能减少，年中纸价大幅上涨，带动造纸企业业绩集体向好，造纸板块集体上行。2018年一季度行业业绩仍高增，造纸行业年内有结构性机会。

中国造纸化学品工业协会第五届理事会于2018年4月23日在杭州召开。

2017年造纸板块表现抢眼，由于行业长期处于盈利低点，供给侧改革导致产能减少，年中纸价大幅上涨，带动造纸企业业绩集体向好，造纸板块集体上行。截至12月25日，造纸板块整体上涨0.17%，是轻工制造板块今年涨幅最高的子板块。今年前三季度造纸板块营业收入达897.80亿，增长32.55%，实现净利润84.29亿，板块增速高达172.72%。

我国造纸行业在 2011-2015 年经历了底部自然出清，行业格局已经趋于合理，叠加 2016 年以来环保力度持续加大，供给端出清加速， 2016-2017年纸价大幅上行，龙头企业处于高盈利的甜蜜期。 纵观 2018 年，我们判断由于基本匹配的供需投放、 持续趋严的环保政策，造纸龙头的盈利弹性仍将持续释放， 造纸板块基本面依然向好。

从 2004 年下半年至 2016 年初，造纸行业经历了一个完整周期，作为偏周期行业，造纸行业也同样经历了五个发展阶段，而这五个阶段的核心点在于对行业整体库存的把握。 结合造纸行业 PPI 和行业整体库存数据， 我们认为目前造纸行业仍处于主动补库存周期。

2017年中国大致20%比例的进口针叶浆来自美国，美国是排加拿大之后，中国第二大漂白针叶浆供应国。就中国目前木材资源短缺的现状来看，限制木片与木浆进口的可能性较低。2018年3月23日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，清单中涉及到的7类产品均为国内自给能力较强，可替代性较强或非必需品。因此我们判断贸易战对中国木浆进口影响较低。